震有科技海外收入骤降，大举募资进军5G胜算几何？

本篇文章3347字，读完约8分钟

如果用一个有代表性的生产要素来描述一个历史时期，那么“信息”无疑是过去半个世纪人类社会的主旋律——计算机技术突飞猛进，信息量、信息处理速度和信息传播速度都呈指数级增长，信息和通信产业在国际竞争中发挥着越来越重要的作用。

20世纪90年代，美国率先提出了“信息高速公路”的概念，并投资数千亿美元于“国家信息基础设施”这一高科技项目，最终建成了以光纤干线为主、微波和同轴电缆为辅的高速信息网络，从而在信息时代处于领先地位。从铜缆到光纤，从有线到无线，从2g到5g，随着信息和通信技术的不断发展，国家之间的角力正在升级。

尽管中国、美国、英国和其他国家正在争夺5g等技术的前沿高度，但大多数发展中国家并没有放慢追赶速度。对他们来说，目前的主要需求是普及和加快网络。这些市场需要成熟的技术和定制的解决方案，用户规模和市场潜力都不应低估。一些中国制造商已经积极进入新兴市场，这与华为和中兴不同。

振友科技成立于2005年，是其代表之一。通过研发，振友科技的产品线覆盖了公网和专网通信领域的“核心层、汇聚层、接入层”等所有通信网络层次，能够为政府、电信运营商、电力和煤矿等行业的用户提供专业、完善的定制通信技术解决方案。

振友科技的公网通信服务凭借其雄厚的技术实力和完整的产品线，赢得了印度bsnl、印度塔塔、日本软银、菲律宾pldt、意大利tiscali、英国jt等众多海外知名电信运营商的青睐。值得成为中国通信行业海外市场的领军人物。

通过与utstarcom(纳斯达克代码:utsi)等公司的合作，振友科技的海外业务长期保持高速增长，2018年其收入占66.48%。但是，由于2019年上半年印度国有电信业务重组，相关合同未能如期签订，极大影响了振友科技的海外收入，年度收入也有所下降。然而，在5g核心网等前沿阵地，振友科技的相关产品仍处于研发阶段，无法参与良性竞争。

海峡两岸都有科技受到攻击。我们怎样才能在国内外市场都有所突破？振友科技将如何布局其研发并加入到获得5g红利的行列中来？

在海外市场与utstarcom合作

2003年，gprs在中国大规模商业化，以分组交换为特征的“软交换技术”应运而生。两年后，振友科技以R&D“企业网软交换系统”的设计和销售为主要方向，将小灵通技术从公网移植到煤矿专网，实现有线和无线综合调度。此后，振友科技逐步将服务范围从煤炭企业扩展到政府、电力等专网通信市场，并与大唐电信(600198.sh)和烽火通信(600498.sh)等知名企业合作。

此时，宇星也成为了振友科技的合作伙伴，他们并肩战斗，一起在海外市场战斗。

吴英和北斗星的“崛起的神话”无需赘述。通过引进日本的低功耗手机系统(phs)，utstarcom利用PHS帮助没有移动营业执照的中国电信“曲线救国”，迅速崛起并在纳斯达克上市。然而，小灵通是一种落后的2g技术。随着3g的普及，phs很快被取代，utstarcom开始收缩其前线，并试图出售其软交换部门。

振友科技董事长吴敏华曾在华为ngn产品线工作。他认为振友科技能够在原有ngn技术积累的基础上消化和维持utstarcom的ngn产品线，因此将其纳入囊中。

因为印度国有电信和广西电网的一些产品来自utstarcom。因此，从2014年到2015年，振友科技进一步获得了utstarcom的msan、mstp和epon产品的相关技术许可，以保持产品标准的一致性和兼容性。振友科技在原有msan和mstp技术的基础上进行了二次开发，并于2018年与utstarcom签署了收购协议，获得永久授权。

除了技术消化和二次开发，振友科技通过收购utstarcom产品线成功进入海外市场，特别是通过utstarcom承接了印度国有电信的二期和三期网络建设项目。印度已经逐渐成为振友科技最大的市场。2017年和2018年，印度市场的销售收入分别占38.07%和47.96%。

从2016年到2019年，utstarcom是振友科技的五大客户之一，其销售收入占振友科技2018年收入的近50%。

Utstarcom对2016-2019年地震科技收入的影响

然而，由于印度电信市场竞争加剧，印度政府于2019年启动了印度两大国有电信运营商的业务重组和复兴计划，印度国有电信订单大幅下降。印度市场的销售收入从2.3亿元下降到3400万元，份额也下降到7.94%。海外市场收入下降，占比从2018年的66.48%降至28.27%。

除了印度市场，振友科技还在菲律宾、日本和意大利开展业务。虽然目前规模很小，但这些市场的需求是不同的。振友科技有望通过提供定制解决方案进一步拓展海外市场。

随着印度相关项目的重启和原有项目维护业务的逐步发展，振友科技的海外业务有望在2020年回升。然而，对印度业务的过度依赖已经为振友科技敲响了警钟。如果找不到新的业务增长点，振友科技将无法应对海外市场的需求波动。

从专用网络到公共网络

印度国有电信业务的大幅下滑不仅改变了深圳科技业务的区域分布，也改变了其业务格局。

由于发展水平和竞争格局的不同，国内外市场需求差异很大，给科技带来了巨大的挑战。

在印度和菲律宾，振友科技的主要产品是集中的本地系统。该系统负责核心网和终端用户之间的汇聚层网络和接入层网络，以满足终端用户的接入需求。由于印度和菲律宾的通信行业基础薄弱，投资有限，对铜缆宽带的需求依然强劲，而中国光是光缆的长度就已经超过4500万公里，只剩下铜缆维修服务的股票市场。

因此，如果你想打开国内市场，振友科技必须在其新业务中获得一些收益。

随着智慧城市建设的兴起，专网通信服务逐渐成为地震科技业务的“支柱”。振友科技的指挥调度系统通过“基础通信+行业应用”的模式，广泛应用于煤矿生产调度、电力应急调度、公安指挥调度等特殊场景。新中国成立70周年阅兵式的综合应急指挥调度系统来自于科技。

近两年来，振友科技顺应智慧城市发展趋势，指挥调度系统业务快速增长，成功接管了集中办公系统业务，填补了海外市场收入大幅下滑的“漏洞”。

然而，专网系统的市场和用户规模毕竟是有限的。以煤炭市场为例，煤矿安全监控设备在煤矿市场的普及率已经超过95%，未来的主要增长来自设备的更新换代。据振友科技估计，在建、新建和投产矿井的年设备需求约占设备总量的30%，市场容量约为9亿元，与万亿美元的5g建设红利相比相形见绌。

国内通信公网市场是一块“硬骨头”。目前，国内三大基础运营商、驻地网络运营商和广播运营商的市场门槛较高，产品和解决方案主要由华为、中兴、诺基亚和爱立信等综合通信设备供应商提供。这些磁头制造商拥有完整的产品线和强大的技术力量，并形成了规模优势。

这并不意味着中小型制造商没有机会。振友科技多年来一直致力于核心网络技术，是业内为数不多的能够提供大容量核心网络解决方案的公司之一。它在3g和4g领域拥有成熟的产品，完全有能力“从老虎嘴里拿食物”。

2019年，振友科技成功中标中国联通北京分公司cpri接口复用设备产品集中采购项目，为客户提供4grru和bbu之间信号传输的无源波分设备。此外，通过与中国电信的竞争性谈判，振友科技还获得了中国自主开发的首个卫星移动通信系统天通一号的核心网建设合同。

核心网络系统业务2019年同比增长69%，达到7181万元，成为公司第二大业务。

2016-2019年科技主营业务收入

然而，落后的技术仍然存在。随着中国5g商业化进程的加快，5g基站的建设和部署也在加快。振友科技将投资近2亿元开发5g核心网络设备，争夺5g红利。

通过与utstarcom的密切合作，振友科技在过去几年中通过为印度和菲律宾市场的独特需求提供通信解决方案而实现了快速增长。虽然2019年由于印度市场需求的调整，振友科技海外业务遭受了重大损失，但国内专网业务赶上了智慧城市建设的红利，净利润没有下降，反而有所增加，整体收入略有下降。

随着2020年印度市场需求的复苏，增持5g核心网络技术的振友科技不仅将重回收入增长的轨道，而且有望成为未来5g技术的浪潮。5g的需求刚刚释放，中国的“新基础设施”和5g技术在世界范围内的普及将为振友科技提供更广阔的空发展空间。