从芯片贸易到模组自产，利尔达能否一统物联网全产业链？

本篇文章3183字，读完约8分钟

告别互联网时代，我们正在进入一个新的物联网时代:工厂里的每个产品都有自己的电子“身份证”——二维码和数码，这样人们就可以随时跟踪物流信息和防伪；无人自动售货机和购物中心的自助收银机随处可见；家用智能扬声器、智能门锁和其他设备为我们提供了安全和便利。

物联网技术使人与物、物与物建立了密切的关系。

Learda (832149)是一家深入物联网行业十多年的知名企业。如今，Learda的产品已广泛应用于智能水表、可穿戴设备、医疗设备等行业。凭借其在物联网行业的长期沉淀，Learda的业务涵盖了从电子元件到云平台的每一个环节，是物联网整个产业链为数不多的建设者和布局者之一。

随着物联网技术的不断变革，数百亿的“物联网”市场正在慢慢展开，行业内的竞争日趋激烈。即使是英业达、拓邦(002139)和二台(002402)等国内外领先企业的市场份额也不到1%。面对如此拥挤的赛道，Learda应该如何扩大其优势并在细分市场占据一席之地？

新基础设施下的物联网“兴风作浪”[S2/]

没有知名学校团队的创业背景和高科技的积累，Learda开始时很低调。2001年，Learda只是一个普通的电子设备交易员。Learda通过出售德州仪器和其他大型国际制造商的芯片赢得了“第一桶金”，但它并没有就此止步。在销售中积累客户的同时，Learda在研发上投入巨资，专注于分解芯片的下游环节，帮助芯片在特定的应用场景中销售良好。

不久，由Learda独立开发的嵌入式微控制器和无线通信传感器诞生了。嵌入式微控制器将应用软件固化在芯片中，可以控制、监控或管理其他设备。传感器可以将难以收集和计算的非电信号转换成常规电信号。结合这两项技术，Learda推出了自己的智能仪表、智能温度控制等产品，可以实现远程读取和监控数据的功能。

随着前期客户资源的积累，智能水、热、煤气表市场逐渐开放，成为利达运营收入的主要来源。随着品牌认知度的提升，立达已经包括了许多大客户，如国家电网、三星电子(601567)和新奥集团(600803)。

2015年，物联网通信技术取得重大突破。业界提出了一种新的通信技术——物联网，它可以大大降低物联网的应用成本。nb-iot专注于低功耗、宽覆盖的通信应用，非常适合智能电表等大规模低频、低功耗、小数据传输的应用场景。看到这个机会，里尔达全力出击，终于迎来了又一次飞跃。

2017年5月，Learda发布了当时世界上最小的nb-iot模块，并推出了全球端到端开发平台，突破了nb-iot开发初期调试和测试的瓶颈。Learda在nb-iot方面的技术优势赢得了客户和运营商的一致好评，成为首批入围电信补贴并成功入库的企业。一年之内，公司与十几个运营商和城市签署了nb-iot战略协议，培育了一大批客户群体。

突破物联网技术，Learda的产品逐渐渗透到各个领域:

其传统业务与时俱进，升级为低成本、高效率的nb-iot智能三表；与此同时，可穿戴设备和物流定位器等新产品如雨后春笋般涌现。接过阿里合作的橄榄枝，Learda与阿里共同开发了家庭智能网络设备；通过与百度的合作，Learda促进了其小鱼wifi智能扬声器的大规模生产；与海尔和电信签署了协议，Learda参与了智能空通的引入…

仅在一年内，拉尔达nb-iot模块的出货量就超过了300万台。除了nb-iot，Learda还积极拓展了lora和wifi等通信技术，积累了各种成熟的通信解决方案。2018年，Learda的无线模块收入超过4亿英镑，超过嵌入式微控制器，成为最大的企业。现在，在智能酒店、智能建筑和智能家居这三个关键领域，Learda已经能够提供从芯片到云应用的端到端整体解决方案。

在新基础设施的背景下，Learda的物联网业务必然要上一层楼。以5g、人工智能、工业互联网和物联网为代表的新基础设施已成为新一轮投资的重中之重。网络基站的建设以及5g、nb-iot和lpwan等通信技术的发展将有助于万亿美元的物联网市场的爆炸式增长。据预测，在物联网模块中，2020年国内规模将达到296亿元，增长率超过23%。

Learda抓住了物联网的潮流，将会有一个光明的未来。

复制巨人塞拉的转型之路

智能控制器市场已经是一片红海。英业达、戴奥等海外领军企业，拓邦、合泰等国内大公司，以及一大批中小企业在此竞争。整体市场竞争充分，集中度低，甚至龙头企业也无法垄断。控制器技术已经成熟，其产品增长保持稳定并放缓。预计到2020年，中国微控制器规模的增长率将进一步降至4%。

随着旧业务市场趋于成熟，Learda不得不考虑未来的发展道路:虽然它在嵌入式微控制器领域已经积累了十多年的技术，但选择坚守这一低附加值的传统业务，意味着要与国内外的强大力量进行较量，检验其低成本能力。放弃这项业务将不可避免地面临转型的痛苦和未知的结果。

(资料来源:利达招股说明书)

海外巨山的发展道路具有重要的借鉴意义:

Sierrawireless是无线通信模块领域的全球领导者，每年有超过1000万个无线模块发货，多年来一直占据世界前三名的位置。近年来，sierra一直在积极寻求转型，并扩展到模块下游的网络和云链接。随着模块技术的成熟，全球制造商之间的竞争逐渐转向价格战，中兴IOT等中国企业的崛起进一步挤压了塞拉在亚太地区的市场。基于模块，sierra开始向下游高附加值领域扩张。

在连接层，sierra与世界各地的许多运营商签署了服务协议，这使得IoT设备能够自动识别所有网络，并在任何时候为交换网络环境提供便利。同时，sierra推出了自己的airlink系列网关和路由器产品，开拓了网络硬件层的市场。

在云中，sierraairvantage和legato云平台不仅可以连接和管理网络边缘的设备，还可以让用户在其上开发应用程序。借助云平台，客户可以实时远程监控物联网设备和更新应用。

sierra拥有模块+连接+云的多种链接，结合多年积累的经验，拥有完善的解决方案服务能力，可以为客户部署全套软硬件加应用，布局物联网的整个产业链。

根据sierra的财务报告，其转型已取得初步成功:专注于网络层的企业解决方案的毛利率平均在50%以上，而传统无线模块的毛利率保持在30%左右。自2013年以来，塞拉企业解决方案和云业务的规模一直在增长，而无线模块业务的增长趋于平缓。

近年来，Learda的业务逐渐渗透到下游:[/s2/]

随着nb-iot、lora等无线通信模块的市场成功，Learda节点、网关和云的一站式服务越来越完善。在连接层面，Learda拥有自己的网关产品，并与三家国内运营商和telus、ais等海外运营商建立了良好的合作关系。此外，Learda还拥有多个系统云平台，如智能建筑、家庭和酒店，以帮助其传统产品与互联网云平台连接。

到2016年，140，000平方米的莱达科技园已经使用了许多系统和解决方案，如智能建筑、家庭、灯光控制和停车。在千岛湖希尔顿酒店、何仪酒店、四季酒店等大型酒店的安装中，利达的整体解决方案能力得到了用户的好评。

从sierra的改造经验可以看出，无线模块链路的高市场份额给sierra下游链路的发展带来了巨大的排水效应。以无线模块积累的产品优势为起点，sierra已经能够突破整个产业链。重新思考Learda的发展道路，如果能为无线模块市场打下良好的基础，并以此为基础向下游发展，它将成功转型成为行业内的整体解决方案服务提供商。

Learda的发展颇具传奇色彩:从芯片商，积累的技术变成了下游的硬件供应商，当硬件市场饱和时，它及时抓住物联网的机遇，一步实现了模块的自主生产。借鉴无线模块巨头sierra向下游延伸的道路，Learda有望整合物联网的整个产业链，成为行业领导者。