消失的「安防并购」

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M&A不是简单的股票资源整合，而是基因匹配和三种观点相结合的面向未来的一系列增量增长渠道。

资本行动“M&A”正慢慢被证券市场遗忘。

根据memoori的最新研究结果，在过去的五年里，证券行业每年至少有一个超过十亿美元的并购案例。

但在2019年，这一数字降至“0”。

这似乎有点不合适的背景下，每个大激烈的士兵在安全的乱世。

如果产业管理是做“加法”，那么投资并购就是做“乘法”。

许多业内专家都提到，在未来，市场份额的竞争将更倾向于向团队报告，争取温暖和进取，个人的英勇战斗已经成为过去。

在从数字化到智能化的十字路口，它是企业通过并购扩大自身优势的最便捷、最有效的商业模式。

" M&A不能解决实际的安全问题."

一直以来，Hikvision总裁胡扬中对这一观点持辩证的态度。"证券行业的大规模资本整合最终将成为一场资本闹剧."

事实的确在朝着胡扬中预测的结果发展。

大约在2000年，当时中国的安全委员会很弱。泰科、霍尼韦尔、通用电气、宝时、utc、西门子、施耐德、松下、索尼、三星等实力雄厚的外国公司都选择了在视频监控产品上下功夫，并通过并购进入了安防领域。

20年后，结果并不令人满意。

ihs报告中有更全面的数据记录:泰科合并到强生公司；；通用电气安全集成到联合技术公司；；西门子退出了安保部门；被施耐德收购的Pelco逐渐衰落；三星监控被卖给韩华，韩华再次转让股权；松下和索尼显示器市场份额逐年下降；霍尼韦尔和博世几乎没有增长。

纵观整个行业，很少有看到所有的军队进入和死亡。

已经在大多数市场得到验证的M&A，为什么它在证券市场不受欢迎？

“大多数证券并购，1+1最终是< 2。”

一位行业专家直言不讳地表示:通过并购，最终很容易活下去，不太可能过上好日子，更难发展壮大。主要有两个原因:

1.非标准化产品很难通过，业务收购也很难建立。

2.技术话语权不高；完全收购是行不通的。

首先看第一点，一直困扰安全供应商的最大问题之一是产品的非标准化。每个客户的需求不同，每个领导者的要求也不同，每个制造商都有自己的标准和领域。

与toc市场不同，证券面向政府和企业客户，产品和服务门槛高，生产过程复杂，具有周期长、反馈慢的特点。

以笔记本市场为例。在ibm时代，thinkpad品牌拥有Nuoda的忠实用户群。联想收购后，用户不在乎谁是主导者，也就是说，拿走它并使用它。

另一方面，安全性受到非标准化产品和非标准化渠道的限制，以关系营销为核心的运作模式自然阻碍了双方的友好融合，需要时间和精力才能打通，不划算。

关于第二点，传统证券市场一直信奉“渠道为王”的神圣话语，而技术话语权的增加也得益于人工智能的祝福。

例如，人工智能算法层，在技术登陆的早期阶段，传统的安全巨头会选择购买相关技术，但很快他们就会成立自己的团队独立开发，甚至大放异彩。

回顾过去五年，中国上市的证券公司并没有完成对鼎佳建科技公司的收购，而是通过挖人技术人才完成了技术覆盖，速度更快，成本更低。

这与硅谷形成了鲜明的对比，在硅谷，初创企业通常难以成长，而以黑色技术起家的公司通常会打包出售一定数量的产品。

首先，由于行业本身的瓶颈，很难有一个可复制的模式在全国各地吃；

其次，技术门槛很容易很快被拉平，因此最好是挖一个角落来完成收购。

这两个要素的叠加也使得证券的实际收购价值越来越低。

"证券并购是封闭行业开放和成熟的必然阶段."

尽管如此，大多数行业专家仍然认为，未来的ai安全行业将会有很多变化，但是整合的方式是不确定的。

在后安全时代，行业对安全企业的要求已经从简单的硬件供应商转变为芯片、硬件产品和算法的生态布局。

能够提供软硬件集成的解决方案提供商在行业中扮演着越来越重要的角色，进一步增加了行业进入的技术壁垒。

未来，在芯片等核心设备中，我们可能会看到传统安全巨头的资本行动。

毕竟，在视频《IOT》中，他们梦想着逃离这个小小的安全沟，去星星之海。那里有更可怕的对手，更激烈的战斗。

梅莫里的数据可以证明，在过去的三年里，安全城市和智能交通等安全服务的竞争已经加剧。然而，它总体上仍保持稳定增长，没有小的整合空空间。据估计，未来五年证券行业的复合增长率将达到7%。

同时，目前行业结构仍很分散，数百家小企业的市场竞争将会越来越激烈，这意味着在ai security业务快速增长的背景下，M&A的价值和交易量可能会再次回到峰值水平。

在未来的并购过程中，企业不仅要考虑原始价格，还要考虑M&A对象的数量、收入和市场，还要考虑M&A对象能给自己带来多大的价值。

在这一点上，facebook树立了一个好榜样。罗振宇在2015年新年致辞中提到:

Facebook以200亿元的高价购买了whatapp，这不仅仅是一笔财富和任性，而是一张面对移动互联网浪潮时必须获得的救命船票。

这起轰动一时的并购案背后，有三个值得一提的启示:

客观地评价自己。

一方面，它是对一个人自身专长的理解，以及所获得的对象能否基于其现有条件和资源实现更大的发展；另一方面，它是对自身缺点的理解，以及收购方是否能有效地弥补自己的缺点，从而更好地迎接未来的挑战。

客观评价的对象。

一方面，它是识别彼此的基因，它们是否能匹配自己，以及它们是否能促进自己的发展；另一方面，对方的发展前景如何，是否处于潮流的前沿。

敢下大赌注。

《浪潮之巅》的主编吴军早前提到，M&A的关键在于通过M&A交换的资源能否在未来增值。今天的成本并不重要，能否立即得到回报也不重要。重要的是未来的增量。

从这个角度来看，我们对未来的预测越准确，我们对现在的决策就越果断。同时，能够提升自身价值的东西必须与自身的特点相匹配，并由自己来控制。只有这样，我们才能扩大我们的势能，而不是破坏它。

成功的收购不是简单的股票资源整合，而是基因匹配和三种观点相结合的面向未来的增量增长渠道。

然而，并不是所有的公司都可以通过并购来拓展业务。许多公司收购新业务后，不仅可以实现1+1 >: 2，甚至1+1

历史上有很多公司不擅长并购，比如微软。那么，我们如何在短时间内获得更多的资本讨论和业务总结呢？

一个企业的M&A行为，在某种意义上，不仅仅是追求规模经济的促进，而是为未来的协调发展打下良好的基础。

对于ai Security Company来说，适当的投资并购不仅可以提高资本耐心，还可以尽快覆盖被收购方的生产技术、市场份额、管理水平等资源，从而解决收益痛点。

两千年前，在战国时期，王子们互相融合，战国时期有七个英雄。在统一了连横之后，秦王最终横扫六合，统一了整个国家。

两千多年后，在全球一体化的趋势下，所有促进经济增长的因素，如贸易、技术、服务、管理、资源、资本和智力，都不可逆转地席卷了各国的经济边界。

在这个过程中，投资并购是资源整合，即扫清边界，即洗牌；同样，这个数字也适用于人工智能安全行业。