明势资本黄明明：未来出行的终局是无人驾驶，将诞生万亿美金市值公司

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*史明资本创始人黄明明

雷锋。新知驾驶出版社:2017年9月2日，国内汽车技术媒体极客汽车在北京后山艺术空.举办了“2017通用汽车极客旅行大会”史明资本创始人黄明明应邀以“对未来旅游的另一种思考”为主题发表演讲。

大家好，我是史明首都的黄明明。昨晚，我请我们基金的分析师帮我核实一下。过去两年旅游业的一些变化实际上是巨大的。

我记得那时滴滴和快的还没有合并，优步还在如火如荼地征服世界，胡老师(雷锋网注:mobike创始人)的各种自行车还没有风靡全国。特别是特斯拉当时的市值还不到300亿美元，现在已经翻了一番，达到600亿美元。我们相信，随着特斯拉新产品的发布，其市场价值将超过1000亿至2000亿美元。还有一家叫英伟达的公司，当时市值约120亿美元，昨晚达到1059亿美元，增长了8至9倍。英伟达代表什么？代表人工智能和自动驾驶。

在过去的两年里，我们已经看到了旅游领域的巨大变化，这种情况可能在两年后再次发生。

史明资本注重对科技领域的早期投资。我们是一群从数学、物理和化学角度看待世界的科学和工程人员。例如，许多媒体说特斯拉是一家未来的旅游公司，但我们认为特斯拉是一家能源公司，更确切地说是一家电气化学公司。你为什么这么说？后来我们分享电池的发展道路时，特斯拉非常注重电化学。

特斯拉是一家非常困难的公司。自成立以来，它已经从一级市场和二级市场筹集了100亿美元，但至今没有盈利。值得称赞的是，许多电动汽车公司在同一时期已经死亡，但它正在向前发展。特斯拉做的最困难的事情之一是他没有犯最根本的错误，因为根据目前电化学的发展状况，电池的能量密度和成本都在那里。当特斯拉将这些技术应用到产品中时，它从未领先一代或落后一代。

我们相信，如果模型3能够批量交付，它的意义不亚于苹果第四代手机产品的发布——智能手机在全球的真正推广。

今天的旅行是各种交通工具的结合。

包括著名的大型公共交通工具(飞机、火车等)。)和小型公共交通工具(公共汽车等。)；在过去的两三年里，个性化交通有传统出租车和各种网络汽车；私家车中有电动汽车和传统燃料汽车；二手汽车包括自行车和电动汽车。

在个性化交通方面，史明资本投资了李翔创办的汽车和家庭，重点建设城市短途交通。我们相信，它将在未来的个性化交通和二次交通中占据一席之地。

区域差异也很明显，因为城市的经济、人口密度和道路交通存在很大差异，出行方式也不同。

我们可以看到，在2012-2013年间，传统公共交通在四线城市中占到了近50%。城市越大，高密度和高收入的城市，个性化交通(出租车或网络车)的比例越高，而二次交通的比例相对较小。然而，当我们看到广阔的中国五线城市时，二级交通的比例正在增加。

如果你用数字来画线和旅行距离，这就更有趣了。

不用说，0到3公里是自行车的配套市场。从能源效率和整体社会效率来看，自行车是赢家；3-10公里是各种两轮车，包括一些10-30公里的低速电动车。

即使在个性化交通中，滴滴、优步全球和高德地图的一些数据显示，主流交通需求实际上落在30公里的半径内。

在过去的四到五年里，价值数百亿美元的公司如优步和滴滴诞生了，分享自行车的形式也诞生了。然而，我们的投资希望更远，我们希望看到结束。优步和滴滴是终点吗？事实上，即使在最大的一线城市，如北京、纽约和巴黎，网上汽车出行的比例最多也不到15%，这离未来的旅行革命还很远。

那么电动汽车和新能源汽车是旅行的终点吗？事实上，经过仔细研究，我们投票给了这条轨道上几乎所有从高端到低端的公司。我们认为电力是智能的必要条件，但它不是充分条件，最终的赢家是无人驾驶。

电力革命始于内燃机车和电动汽车在能量转换效率方面的博弈。

事实上，电动汽车诞生的时间与内燃机诞生的时间相似。然而，随着能量转换效率的提高，内燃机已经在20世纪20年代和30年代战胜了电动汽车。然而，从整体能源效率的角度来看，电动汽车实际上已经超过了传统的内燃机。

上图显示，从炼油厂到加油站的能量损失为12%；从加油站到油箱只有1%。这就是为什么内燃机车仍能战胜电动汽车的核心原因。它的储能结构太简单，就是一个物理油箱；然而，从汽车的油箱到发动机，能量损失高达65%，这也是世界顶级汽车制造商和发动机公司的发展方向。我们认为，这方面已经达到了技术的临界点，虽然每年都会有所提高，但幅度很小，这是内燃机车发展瓶颈的核心原因；最后，从发动机到汽车的变速器将损失25%的能量。一路下来，内燃机车的整体能量转换效率不到25%。

让我们再来看看电动汽车。在上个世纪初，有使用磷酸铁锂电池的电动汽车。就能量损失而言，从发电厂到输电站，这是能效损失最大的地方——59%；然而，从电池到电机，损耗只有10%，这是电动汽车的最大优势。因此，电动汽车的整体能量转换效率接近30%，远远优于内燃机汽车。

那么，为什么今天电动汽车会有各种问题，比如里程焦虑？原因是能量转换效率可以分为转换效率和能量存储效率。虽然电动汽车的整体能量转换效率优于内燃机汽车，但电动汽车的储能效率远远落后于内燃机汽车，电池技术的发展也没有想象中的快。

但好消息是，锂离子电池技术的发展非常明显。电池分为正极和负极。正极材料提高了能量密度，而负极材料提高了充电速度和效率。为什么锂电池的发展现在清晰了？因为三元电池中最常用的材料是镍-铬-锰，它的镍比决定了这辆车的能量密度，但是镍很不听话，当镍比高的时候容易爆炸。

国内许多电池厂生产5: 3: 2的镍铬锰电池。像凯特尔(雷锋)这样的公司。(公开号码:雷锋。注:宁德时报)已经达到6: 2: 2。特斯拉可以在其最好的电池工厂实现8: 1: 1，但这不是关键点。临界点应该是9: 0.5: 0.5。这时，能量密度可以是

充电速度也很重要。今天，当一辆内燃机车去任何一个加油站时，排队都需要30分钟。充电速度是改善用户体验的一个非常重要的问题。

电动汽车完全超越或取代内燃机汽车的临界点有两个关键指标:一是300wh/kg的密度；一个是1元/瓦时的费用。当这两个指标的临界点到来时，其能量转换效率将是内燃机车的两倍。此外，电动汽车有更好的电子控制系统，驾驶体验将优于传统内燃机汽车。

这个时间点什么时候到达？有人说是2020年，有人说是2025年，这应该是其中的一年。在欧洲的一些发达国家，他们制定了电动汽车在2030年或2035年完全取代内燃机汽车的时间表，其背后的物理、数学和化学推导来自这两个关键指标。

那么，电动汽车战胜柴油汽车是结束了吗？绝对不是。

智能革命的用户不仅需要一辆电动汽车，还需要一辆智能汽车。关于智能汽车有各种各样的描述。我非常同意李翔的描述，汽车和汽车的创始人。他说，智力是“一个有生命的东西，它会成长。”特斯拉的软件系统不断在线更新，包括自动驾驶自动驾驶系统。

什么是旅行革命？我一直认为自动驾驶是旅行革命后半期的赢家和输家，没有职业司机一定是旅行的未来。

原因很简单。例如，现在我们看到有一种出行方式已经部分取代了网上汽车市场，那就是分时租赁，因为它的成本大约是网上汽车的60%，而且没有司机。然而，这两种模式各有利弊。网络汽车的经济现在非常非常差，甚至比传统的出租车还要差；分时租赁很便宜，但是使用起来复杂又不方便。因此，最终的结果是，一些企业或原始设备制造商真正掌握了自动驾驶，并在旅行革命的后半期获得了领先的权利。

作为一个信息技术人员，简单地看看历史。在过去的二十年里，每十年都会有数十亿美元的公司诞生。不用说，在个人电脑时代和移动互联网时代，特斯拉的市值最先达到1000亿美元是一件很有可能的事情。当然，许多公司也有这种可能性。

在真正实现汽车智能化的时代，万亿美元市值的公司也将诞生。

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