余额宝限额下调谨防风险 ＂宝宝类＂理财或逐渐降温

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日前，个人持有余额宝的最高限额下调至10万元的消息引起了公众的关注。虽然余额宝作为一种小型、多元化的金融管理工具颇受欢迎，但对于管理着全球最大货币基金的田弘基金来说，它无疑面临着“小马车”的风险。然而，最近“婴儿产品”收入的集体下降可能会冷却相关的理财产品。

余额宝限额降低

近日，基金宣布，自8月14日起，个人持有余额宝的最高限额调整为10万元。田弘基金表示，此次调整是为了保持余额宝稳健运行，维护投资者的根本利益。

调整后，如果用户在余额宝的资金不足10万元，可以继续转账；如果达到或超过100，000元，不能再转移资金。

刚刚工作两年的余小姐告诉记者，她通常不投资其他市场。一般来说，超过5万元的资金用于银行融资，不足5万元的资金将投入余额宝。配额的下调对她本人影响不大。

经常开网店的赵女士为了方便起见，在余额宝里放了很多钱:“现在配额上限降到了10万元。虽然这不会影响余额宝账户中的现有资金，但它会在未来寻找新的资金。财务管理渠道消失了。"

根据公开数据，余额宝用户的财务管理大部分是基于小规模的财务管理，人均投资金额只有几千元，远低于10万元，因此此次调整对余额宝的大部分用户没有影响。至于个人持股上限今后是否会进一步下调，余额宝表示，目前没有进一步下调的计划。

面临“小马拉车”的风险

今年以来，由于市场资金紧张，货币资金整体收益率较高，余额宝自5月以来连续三个月收益率在4%以上，规模保持快速增长。

截至2017年6月底，余额宝已增长至1.43万亿元，成为全球最大的货币基金。

对外经济贸易大学金融学院兼职教授赵庆明表示，虽然货币基金的发展在美国利率市场化的中后期是不可避免的，但规模过大带来了一定的挑战。田弘基金作为余额宝的基金管理公司，资金有限，面临着“小马拉车”的风险。

中国人民大学崇阳金融研究所的客座研究员董希淼认为，尽管余额宝的大部分资金最终将进入银行系统，但作为一种现金管理工具，其过度增长和大规模存在流动性风险，存在类似的存款挤兑可能性。

董希淼希望，通过降低配额，余额宝可以真正成为一个小规模的分散财务管理工具的回报，而不是大规模的投资工具，甚至成为一个监管套利工具。

“宝贝”理财收入集体下降

在2013年的“网宝”产品浪潮中，大多数基金公司的货币基金都与第三方机构合作，包括田甜基金旗下的金融直销平台、蚂蚁金服、腾讯和百度。这种受欢迎的高流量销售平台为基金公司带来了许多新的基础人才。

据统计，截至6月底，货币资金规模达到5.11万亿元，比去年年底的4.32万亿元增长18.09%。目前，全国共有129只规模超过100亿元的货币资金，许多货币资金的长期规模超过500亿元。

然而，银行间存款证政策的过重对货币基金有影响。与货币基金此前7天的年化收益(分别为5%和6%)相比，“婴儿”理财产品自8月以来一直非常惨淡。

根据荣360的监测数据，在8月4日至8月10日的一周内，74款网络“宝贝”产品七天平均年回报率为4%，较前一周下降0.09个百分点，跌至近七周以来的最低点。其中，44个“婴儿”的年回报率在7天内超过4%，30个“婴儿”的收入在3%至4%之间。最低的是交通银行超级现金宝，七天平均年化回报率为3.42%。

据基金经理介绍，目前市场上有很多货币基金投资银行间存单，特别是一些大型货币基金，大银行的存款和存单可能是它们的主要投资对象。今后，将银行间存单纳入mpa评估可能会对货币资金的收益率产生影响。

分析师认为，未来“婴儿”产品的收入可能下降，货币资金的增速可能放缓，有望健康稳定发展。