苹果公司究竟是一家怎样的企业

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每年8月是苹果概念指数相对于沪深500指数超额收益最高的月份。目前，随着新系列iphone发布日期的临近，供应链库存正式进入白热化阶段，相关公司的业绩爆炸期即将来临，行业即将进入旺季。以iphone 8为代表的新系列手机上市带来的产业链投资机遇，吸引了投资者的持续关注。

《证券时报》记者傅建利

8月初，苹果发布了2017财年第三季度的财务报告。尽管公司的收入和净利润持续增长，但中国市场的收入却连续六个季度下降。在a股市场，苹果产业链股票近期表现明显落后于周期性股票。在a股市场，苹果产业链中有40多只股票。这些股票还会在市场上吗？要理解这个问题，我们必须首先了解苹果是什么样的公司。

苹果概念股落后了

昨日，上证综指触及3287.19点的高点，距离3300点仅有一箭之遥。钢铁、煤炭和化工等周期性股票仍是引领市场上涨的绝对主力。神火股价本周上涨17.96%，中泰化工周刊上涨14.96%。与美国股市苹果股价上涨相比，a股市场苹果概念股表现不佳。其中，苹果概念股中信通信本周下跌了6.17%，而苹果概念股如超声波电子、神天马a股、常颖精密和三环集团的股价都在周而复始的上涨中继续下跌。尽管苹果的第三季度报告显示其业绩仍然良好，但苹果概念股仍难以改变其趋势。

苹果刚刚发布的第三季度报告显示，苹果第三季度收入为454.08亿美元，比去年同期的423.58亿美元增长了7%；净利润87.17亿美元，比去年同期的77.96亿美元增长12%；营业利润107.68亿美元，同比101.05亿美元增长7%；国际销售额占收入的61%。

尽管苹果表现良好，但苹果第三季度在大中华区的收入为80.04亿美元，比去年同期的88.48亿美元下降了10%。这是唯一一个业绩下滑的地区，也是中国市场连续第六个季度下滑。苹果正在美国、欧洲和日本等其他市场发展。出于这个原因，苹果采取了很多措施来挽救中国市场，试图挽救这种下滑，但效果仍然不尽如人意。

苹果公司首席执行官库克解释说，真正阻碍大中华区发展的是香港，他们对中国市场的未来充满信心。机构分析师认为，苹果概念股目前在a股市场处于低迷状态。一方面，许多苹果概念股此前已经大幅上涨，估值也不便宜；另一方面，在目前的a股市场上，钢铁、煤炭、有色金属和化工等周期性股票并不排除从苹果概念股撤出一些大型基金，转投周期性资源类股和化工类股。

苹果真的衰落了吗？

面对华为、小米和oppo等国产手机的强势局面，一些市场参与者认为，苹果在中国市场的影响力将会减弱。真的是这样吗？让我们先看一组数据:一些分析师计算出，就销量而言，苹果iphone目前的销量是华为的1.25倍，三星的销量是华为的2.18倍；就收入而言，苹果是华为的3.7倍，三星是华为的2.89倍。无论销量还是收入，虽然国产手机的增长态势喜人，但苹果毕竟是个庞然大物，目前国产手机还不能对苹果构成真正的威胁。

此外，苹果在中国销量的下降不仅与国产手机的崛起有关，还与中国消费者对今年秋季发布的10周年iphone的预期密切相关。一旦被压抑的中国消费者更换手机的需求爆发，苹果手机在中国市场的销量可能会大幅增加。出于这个原因，苹果已经提前开始计划了。例如，它在中国市场发起了为期一周的苹果薪酬补贴运动。据说补贴金额将达到3000万元左右。

过去两个季度是苹果在中国市场的艰难时期。库克还在接受媒体采访时说，用户等待新iphone对现有iphone的负面影响超出了他的想象。三星手机也受到了“note 7电池事件”的负面影响。就在这期间，国内手机争相推出新产品，抢占了大量市场份额。可以说，过去两个季度对苹果和三星来说是相对低迷的时期。苹果的手机覆盖率不到20%，但它已经赢得了全球高端智能手机市场的90%。苹果的服务收入也在快速增长，而三星控制着手机组件等供应链环节。目前，国内手机只是硬件厂商的角色，而苹果手机不仅在硬件销售方面处于领先地位，而且在服务收入方面也取得了长足的进步。

从未接触过科技股的沃伦·巴菲特(Warren Buffett)也大举抛售了苹果股票。今年1月，他的持股也翻了一番。从目前苹果股价的走势来看，老巴在这只苹果股票上赚了很多钱。巴菲特认为，苹果不仅是一家科技公司，也是一家消费品公司，就像巴菲特收购ibm一样。他认为ibm不再是硬件制造商，而是软件系统服务提供商。苹果是一家科技公司和互联网公司。尽管它在技术上无法与微软竞争，在互联网上也无法与谷歌竞争，但它仍然超过了大多数科技公司和互联网公司。更可怕的是，苹果已经把自己变成了一家基于科技和互联网基因的消费品公司。

作为高端智能手机的代表，苹果是手机行业的奢侈品。然而，它降低了奢侈品的价格，飞进了普通人的家中，使消费者高度依赖苹果的消费，这可能是苹果最好的地方。我们当然希望国产手机能超越苹果，我们坚信未来国产手机会超越苹果。然而，在现阶段，我们也应该看到国产手机与苹果的差距。苹果的产业链股票，投资机会可能刚刚度过上半年。