半年时间逆袭行业第一的水滴筹瞧不起轻松筹，底气何在？

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不久前，许多媒体爆出消息，称互联网健康保险平台、小滴金融公司和公益众筹平台将很容易筹集或合并。合并后，小滴融资与简易融资的比例为2:1，小滴融资的简易程度是简易融资的两倍。作为近年来日益流行的互联网加保险和互联网加公益的代表企业，此次并购消息很快引起了业界的关注和热烈讨论。

首先，应该指出的是，简易筹资和逐笔筹资是有合并基础的。就业务结构而言，易募公司目前有四项业务，即易募业务、易互助网络健康、易网上保险和易公益公募。水滴基金有三项业务，分别是以大病救助为重点的水滴基金、网络健康互助和以网络保险为重点的水滴保险。

此外，双方的股东结构也有重叠——腾讯和idg都是两家公司的重要股东。其中，易趣不仅是易趣最大的机构股东，易趣创始人之一的杨茵也曾担任过易趣中国前副总裁、易趣展览集团总经理，易趣加入了腾讯的“双百计划”，腾讯战略投资部连续三次投资水滴募集公司。

事实上，业务布局和股东结构的重叠确实是资本力量愿意推动两个企业合并的必要条件，如美团的公开评论、滴滴快的、58城市交易会、携程网等。这个行业有很多先例。

事实上，去年年底，易基金曾加入idg，向水地基金公司提出按照易基金3:水地2的股权比例进行合并，但遭到了水地创始人兼首席执行官沈鹏的拒绝。现在，仅仅半年后，当资本再次推动合并时，提议的股权形式已经发生了很大的逆转——水滴互助基金的市场份额是易互助基金的3倍，水地基金的市场份额已经是易互助基金的1.3倍。据说目前的谈判。

从传闻中要求1.5倍的水滴比例，到建议份额只占水滴的1/2，不难看出，急于轻易合并实际上是背后越来越焦虑的情绪。据了解，易筹资金早在去年就积极寻求上市，其首席财务官已在美国居住一年多，并已在纳斯达克大屏幕上投放广告，但业务发展的增长速度一直受到阻碍。

例如，与同类业务中的易融资和水滴融资相比，水滴融资的月增长率稳居行业第一，达到第二位的2.5倍。因此，推进易融资上市计划并不理想，迫切希望与业务高度重叠但上升势头较强的水滴合并，以增强资本市场对其的信心是合理的。

从拒绝到邀请，水滴的底部气体来自许多方面

与焦虑中容易滋生相比，水滴并不着急。在这次合并的谣言中，它实现了一个强烈的逆转，从拒绝被邀请在六个月内领导。原因在于以下几个方面:

首先，如上所述，在业务增长方面，水地显示出了更大的潜力。事实上，水地公司比容易筹集到的资金晚了两年才筹集到资金，在成立后的一年内，水地完成了互助、众筹、保险等业务的拓展。然而，在过去的2-3年中，除了大病众筹外，新业务的布局没有表现出太多的前瞻性和布局效率。

第二，小滴互助首先由小滴饲养公司推出，在行业中排名第一，拥有2400万个家庭，已经在简易互助方面处于领先地位。今年1月，小滴保险已经实现了300多万参保用户，而今年3月轻松筹集的易网保险仅超过300万参保用户。

第三，有趣的是，虽然腾讯和idg都是水地基金和易募基金的重要外部股东，但水地基金得到了腾讯和idg更多的支持。例如，如上所述，虽然idg是易募基金的最大机构股东，但在今年的idg资本lp大会上，水地被idg资本作为年度明星项目推出，却被易募基金击败。idg的几个合作伙伴也在首席执行官沈的朋友圈子里相互交流和鼓励。

那么，作为一个后来者，为什么水滴会在不到两年的时间里超过拐角并引领行业？

经济学中有一个经典的理论叫做“后发优势”，即新兴产业的先行者往往面临经营经验不足、承担市场教育成本、预先试错等问题，甚至陷入组织僵化、不敢创新、试错的困境，导致先入者笑不出最后一声。

不难看出，互联网加公益、互联网加保险等新兴产业符合这一特征。然而，撤资也很好地利用了后来者的优势。例如，易筹早在2014年就进入这一领域，因操作不规范而多次被采访，暴露出易筹存在公开募集信息发布不规范、个人帮助信息检查不严等问题。

有鉴于此，滴流基金积极引入大数据和人工智能技术，通过推送滴流健康日报、滴流茶室小程序等信息，不断收集用户偏好信息，不仅开发和构建了独特的风险控制审计系统，而且实现了对用户信息的严格审计，提高了访问门槛，更好地了解了用户偏好和需求，推出了相应的产品来满足用户需求。

另一个例子是，在过去的2-3年里，易融资在新的业务布局中落后，未能充分利用先发优势的最重要原因之一是，它曾经是行业的领导者，为了不被后来者超越，它害怕也不愿意轻易创新并承担试错的成本。这种患得患失的心态，恰恰导致了后来者的终极超越，他们不怕进行商业创新，引进新技术。

经济学家利伯曼这样解释这种“后发优势”:由于沉没成本的存在，企业不愿意引进新产品或改进产品。作为追逐者，后者总是想抓住机会取代前者，所以他们愿意在组织结构、技术、产品等方面不断创新，从而在竞争中占有优势。这也是水地敢于在一年内连续开展三项新业务，不断扩大用户群体覆盖面，深入满足用户需求的原因。

作为7-11的创始人，铃木文敏说:“我从来没有想过7-11可以永远保持现状。”它必须是一家不断主动做出改变的公司。这个世界上唯一不变的就是改变自己。作为一个起步较晚的行业后来者，水地能够在短短一年内强势崛起，在各个角落赶超行业领先者，有赖于积极学习领先者的经验和教训，敢于创新和优化自己的业务，进而满足更多用户群体的需求，值得整个行业深思和学习。