投资的要义：多做正分，少做负分

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时间是最稀缺的资源

来源|提货投资(标识:deepinsightapp)

文本|朱昂

在著名的对冲基金市场向导中，有一个对omni globalfund对冲基金创始人史蒂夫·克拉克的采访。他说了一句非常简单却深刻的话:多做有用的事，少做无用的事。投资应该做更有效的事情，少做无效的事情，这正是投资的本质。今天，我想和你分享一些我自己的感受。

时间是最稀缺的资源

在过去的几年里，随着年龄的增长，我越来越觉得时间的价值。时间是最稀缺的资源，也是所有人最大的杠杆。自从我们出生以来，时间是唯一会变得越来越少的资源。如何正确认识到时间将成为我们生活中最重要的一部分。

我个人的感觉是，我们需要知道时间是有限的，并把有限的时间用于更有效率和更有价值的事情。另一方面，我们需要知道有足够的时间，我们不应该设定任何过于短期的目标。长期+有效=最大时间杠杆。

投资中最常见的错误是把时间花在无效的事情上。当然，知识和行动的统一并不容易。许多人不得不不时交易，每天花大量时间观察市场。我们能从每天的四小时值班时间中得到什么？从我们每周交易的时间中我们能得到什么？对绝大多数普通人来说，时间带来的回报是负面贡献。许多人喜欢做t+0，通过每天高卖低买来稀释成本。但是从长远来看，有多少人可以通过低价买入高价卖出来赚钱？每个在市场上生活了足够长时间的人都知道股票价格的波动是不可预测的。短期波动最终是随机游走，短期交易的赢家大多来自运气。

因此，普通投资者最大的错误就是浪费时间，失去最稀缺的资源。事实上，许多投资者也非常勤奋，花大量时间关注报价，恢复报价，关注新闻，并做出差价。十年后，它没有改善。因为大部分时间都花在无效的事情上。

多做积极的事情，少做消极的事情

一个好朋友曾经告诉我，我们做事情有积极的一面，也有消极的一面。当我们不知道如何取得积极的成绩时，那么首先取得零分就意味着什么也不做。最痛苦的事情是花更多的时间在消极的方面。比如，人为地猜测第二天股票的涨跌，比如，打听各种内幕或小道消息。把你的时间花在消极的分数上，比如做一些你生命中更有价值的事情:读书、陪伴家人、跑步或者做一些公益活动。

最近，一起阅读的《黑色边缘》一章被称为奥卡姆剃刀原理。起初，人们专门寻找奥卡姆剃刀原理用于翻译的东西。简而言之，最简单的理论可能是最好的。那么回到投资，投资的本质是什么？寻求企业成长带来的价值。过去十年，有多少香港人的股票表现超过了腾讯？但腾讯实际上是一张透明的牌，是一家成长中的企业。大多数人想通过各种各样的方式赚钱。在时间的长河中，价值是唯一的因素。

价值投资的积极意义在于花更多时间研究企业和行业的基本面。这种基础知识会滚雪球。从长远来看，我们对商业模式的理解会越来越透彻，对各个行业的理解也会越来越透彻。这种能力的滚雪球式增长会带来投资收益的滚雪球式增长。当然，投资需要不断完善能力圈。

巴菲特花了大部分时间研究和跟踪这家公司。在采访汇天富基金的雷明之前，他说自己70%的时间都花在了对非控股公司的研究上，只有30%的时间花在了对控股公司的跟踪和研究上。许多人的时间似乎是无形的，但它最终会反映在投资回报率上。什么样的时间是有效的，什么是无效的。

知行合一，相信价值

当然，在投资中很难将知识和实践结合起来。许多人知道阅读是无效的，但他们忍不住去阅读它。许多人知道交易是无效的，但他们仍然想做交易。许多经历和感受，我也有深刻的体会。因此，面对市场，我们只能恐惧。我曾经说过，我们害怕的不是市场，而是我们的人性。价值投资意味着拥有正确的价值观，知道自己的缺点，知道什么需要放弃。最重要的是知道时间的价值。在正确的道路上，时间将是最大的杠杆。

在过去的20年里，标准普尔的年化回报率接近7.7%，但美国个人投资者的回报率只有2.3%。投资是长期的，知行合一意味着相信企业、经济和国家的最终发展所带来的利益。只有内外价值观一致，我们才能真正做到知行合一。有多少人把精力花在美国长期牛市的每日交易和波动上？所有这些时间都应该做更有价值的事情。

所以最后，不管是投资还是生活，我们都会做更有效的事情，少做无效的事情，这样生活会更好。