外媒：中国互联网巨头估值攀升 新浪百度有上升空间

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据美国《华尔街日报》(Wall Street Journal)报道，今年以来，阿里巴巴的估值已经攀升了75%，这是由于中国网上零售销售的反弹，分析师对该公司在投资者大会上宣布的强劲增长前景感到兴奋。

今年以来，中国互联网巨头的股价大幅上涨，但一些股票的估值更高，股价的飙升速度超过了分析师利润预期的上调幅度。

百度、阿里巴巴、腾讯和新浪的股价今年平均上涨70%，基于预期利润的平均市盈率从年初的29倍升至34倍。阿里巴巴和腾讯的估值是最高的。由于中国在线零售销售的反弹，阿里巴巴今年迄今已攀升75%，分析师对该公司在投资者大会上宣布的强劲增长前景感到兴奋。然而，其利润预测仅比年初高10%。阿里巴巴股价与预期利润增长之间的脱节，已将该公司的预期市盈率从年初的24倍推高至目前的34倍。腾讯控股的预期市盈率已经从年初的29倍提高到目前的39倍，其利润预期只提高了2%，远远落后于该股69%的涨幅。

北方信托资本市场(northern trust capital markets)分析师尼尔坎普林(Neil campling)担心，由于估值与利润增长预期之间存在明显差距，高市盈率可能会压低中国互联网巨头的股价。坎普林表示，腾讯控股、阿里巴巴和facebook理应获得估值溢价，但这些公司需要将业绩增长与估值相匹配，而不是推高股价。换句话说，这些公司的股价可能处于横向，等待利润和增长预期赶上来。基于估值的更好选择可能是百度和新浪，这两只中国互联网股票的市值较小。

百度有望重拾昔日的辉煌。直到本月，百度一直落后于其他互联网股票。虽然核心搜索业务正在放缓，但百度探索新增长点的努力并不顺利。政府收紧搜索广告监管也给百度的利润和股价带来了影响。然而，在移动广告收入增长的推动下，百度在截至6月的财年季度净利润同比增长61%。北方信托的Campling表示，百度的落后估值可以追溯到手机业务发展缓慢，因此手机广告收入的增长具有积极意义。百度目前的预期市盈率是29倍，排名垫底。虽然今年股价上涨了38%，但利润预期也大幅提高，使得年初预期市盈率低于32倍。此外，百度在人工智能(ai)和自动驾驶汽车方面也取得了成绩。坎普林给了百度一个买入评级。

在中国的网络股中，新浪是价值的选择。新浪的股价比资产价值低了近40%。其资产包括流行社交平台微博46%的股份、大量现金和大量投资。新浪的预期市盈率为30倍，接近年初的水平，尽管分析师将新浪的利润预期上调了31%。新浪微博的预期市盈率为48倍，这是推动新浪利润增长的主要力量。预计今年新浪门户业务的损失将会缩小，互联网金融业务已经初具规模。此外，新浪一直在向股东派发微博股票以释放价值。美国杰弗里斯分析师卡伦·陈(Karen chan)表示，新浪最近派发的股票相当于7.7%的特别股息收益率。她预计，如果股价与资产价值的比率继续被贴现，新浪将会发行更多的微博股票。分析师将新浪评级为买入，目标价为120美元，这意味着该股有20%的空上涨空间。