酷派巨亏42亿 也许是因为上错了乐视这条“船”

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5月31日晚，酷派终于发布了2016年财务报告。然而，提交人对酷派的消失并不感到意外。

对于酷派在2016年的亏损，外界早有预测，这可以从酷派几次推迟发布财务报告中看出。根据香港证券交易所的正常规定，酷派必须在公司会计年度结束后三个月内(即2017年3月31日之前)公布其2016年业绩，但酷派晚了两个月。

然而，当我看到高达42亿港元的亏损数字时，我忍不住哭了，这比酷派之前警告的30亿港元亏损还要可怕。

事实上，在过去的三年里，由于手机市场的激烈竞争、自身转型的障碍等因素，酷派的业绩确实不尽如人意，其收入也或多或少地出现了下降。然而，2016年，整体形势由盈利转为亏损，这可能不仅仅是酷派自身的问题，还可能与其“乐视部”有关。

加速“老化”

3月31日、4月3日、4月26日和5月23日，“需要更多时间来核实财务数据”，酷派因类似原因五次推迟发布2016年财务报告。这一次，酷派终于没有理由再拖延了。

5月31日，酷派集团公布了截至2016年12月31日的未经审计的管理层账目。数据显示，酷派2016年的收入约为79.94亿港元，归属于公司所有者的亏损约为42.1亿港元，远高于酷派此前的预测。

此外，酷派的财务报告显示，其非流动资产总额为28亿港元，流动资产总额为72亿港元。然而，在2015年，这两个数字分别为57亿港元和85亿港元。可以看出，酷派在资产方面也有所下降。

事实上，酷派的业绩下滑已经出现在2015年。根据酷派2016年3月24日发布的2015年度业绩报告，酷派2015年收入为146.68亿港元，同比下降41.09%，股东应占利润为23.25亿港元，同比增长353.25%。

可见，酷派的应收账款在2015年下降了40%以上。事实上，最终的净利润与自己的手机业务无关。这部分收入来自酷派出售一家子公司的部分权益，因此产生了26.4亿港元的利润。

这样，除去出售子公司权益的利润，酷派在2015年实际上遭受了损失。现在，Coolpad的损失数字不能被其他业务覆盖，通信老手的老龄化正在加速，这种趋势还在继续。

根据酷派2017年第一季度发布的财务报告，酷派前三个月的经营亏损约为4.6亿港元。据估计，2017年上半年的经营亏损将扩大至6亿港元；与去年同期1.628亿港元的经营亏损相比，经营业绩将大幅下降。

此外，酷派于3月31日向香港交易所申请停牌，截至6月1日，酷派的股票仍处于停牌状态，股价仍为0.72港元，总市值为36.24亿港元。应该强调的是，去年的这个时候，酷派的股价已经上涨了一倍多。

笔者仔细查阅了酷派昨晚23:59发布的财务报告，发现整个财务报告只有各种数字，并没有对公司的整体业绩和具体数字做出任何解释，这与酷派过去发布的财务报告有所不同，有些简略。

但酷派解释了2017年第一季度亏损的原因。酷派表示:“预期经营业绩下滑的主要原因是激烈的市场竞争。今年，该公司计划推出的具有竞争力的新产品尚未上市，导致销售收入下降。预计2017年上半年营业收入将较去年同期下降。将超过约50%；同时，本集团继续投资于R&D及市场推广活动，导致本集团于2017年上半年的开支并无改善。”

酷的理由可以被视为理由之一，但不是全部。市场份额的下降直接影响公司的整体业绩，这是可以理解的。由于国内手机市场变幻莫测，行业排名几乎每个季度都会发生变化。即便是主宰世界的三星，对2016年的中国也不乐观。其份额减少的原因不是纯粹的市场竞争，而是产品自身的问题。酷也是同样的原因。

严格地说，冰冻三尺不是一夜之间发生的，酷派的弱点不是从2016年开始的，而是从2016年开始加速的。

由此可见，酷派在2015年开始自救，向乐视出售了18%的股份，乐视成为酷派的第二大股东。一年后，乐视再次将其在酷派的持股比例提高至28.9%，成为酷派的最大股东。因此，酷派在寻求转型和支持的过程中成功地成为了乐视的控股子公司。

然而，酷派登上“乐视部”船带来的结果可能远远超出酷派最初的设想。

根据市场研究公司gartner的数据，酷派的市场份额在2017年第一季度下降到第11位。也就是说，酷派已经从国内行业的前三名跌至第11名，这确实是对酷派的一个重大打击。2016年，酷派几乎没有进入前10名，现在情况更加严峻。

几天前，有报道称酷派将取消2017年签约的所有300名应届毕业生，但酷派没有对此消息做出积极回应。然而，就酷派的现状而言，更多的人力成本无疑会增加酷派的经营负担，因此终止合同并非不可能。

事实上，不仅仅是酷儿家族没有享受到“乐视部”的保护，还有易访问。自2015年10月以来，乐视以7亿美元换来了益智70%的股权，其游戏风格越来越激进，命运开始发生变化。在2016年下半年，将会有一个接一个的灾难，司机无法反映，用户也无法呼叫。直到宜芝创始人周航公开叫嚷贾跃亭，称乐视挪用了宜芝的13亿资金，这又把宜芝推到了风口浪尖。

恐怕酷派的危机不会比容易的小。

首先，酷派的产品做得不好，市场地位越来越弱，这将使酷派的下一条路越来越难走；其次，由于持续亏损，酷派面临巨大的财务压力，投资于产品研发和市场推广的资金有限。这两点限制了酷派的软实力和硬实力。

最后但并非最不重要的一点是，酷派的未来命运并不掌握在自己手中。尽管酷派首席执行官刘江峰试图与乐视保持距离，但他仍无法改变乐视子公司的身份。从孙宏斌对乐视手机业务的强硬态度来看，LeEco自己的手机可能面临被切断的危机，更不可能为救酷派而捐款。

目前，酷派只能自救。